平安证券-化工行业2006年投资策略（pdf 18）

2005 年化工行业业绩增速放缓。虽然产量收入维持增长态势，但是由于能
源价格居高不下，产品销售成本增幅高过收入增幅，盈利能力下降，同时
利润总额增幅呈现前高后低走势，下半年其增速逐月下降，显示了明显的
放缓迹象。
􀁺 2006 年化工行业景气下行将不可避免。首先，宏观经济和出口增速回落，
对化工产品需求减缓；其次，这一轮新增产能逐步到位，大部分化工产品
的产量将出现快速增长，这导致许多产品的供需形势发生变局。最后，大
部分化工产品价格将呈现稳中走低的态势。
􀁺 有机氟硅新材料行业是目前化工行业还能保持高成长性的子行业之一。有
机氟硅材料行业主要包括有机氟、有机硅子行业，在全球范围内二者生命
周期均处于成长期，在我国则处于起步阶段，需求高速增长，同时较高的
研发、技术壁垒限制了产能扩张，导致国内一直存在较大供需缺口，从而
使该行业面临良好的发展机遇，未来将驶入快速发展轨道。
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