银河证券-2006年二季度投资策略(pdf 10)

报告核心观点：
2005年下半年以来，市场尽管上升较多，但不过是上市公司价值低估所导致的基本价值回归行情。在全球范围的资源紧缺以及国内政府高度重视能源战略形势下，在股权分置改革以及会计准则国际化等促动下，在人民币升值、香港股市H股持续走高推动下，这一轮价值回归行情已经不是一般意义的回归，而是转化为一场持续深入的价值重估革命。正是这场革命，彻底击碎了2005年上半年之前以宏观调控为背景、以市盈率、市净率等为标尺的A股价值高估论。显然，价值重估行情在过去几个月里，不过是一个开始。投资者日益增强的信心，将把价值重估行情推向更高的高峰
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