060821国盛投资策略周刊(pdf 14)

要点：
央企大盘蓝筹股要发挥股改带头作用
我们认为，央企控股上市公司加快股改，
是股改进入最后扫尾阶段的关键，而余下的
中国石化等都是最难处理的，但估计这批上
市公司在国资委的督促下，也不可能再拖延
太长的时间，投资者可拭目以待。此外，央
企要争取在整体改制、整体上市上有所突破，
这点对市场提供了一定的想象空间，其中对
中国石化股改进程值得密切关注。
央行上调存贷款利率0.27 个百分点
我们认为，央行加息对每个行业的影响不
一样。关联度高的行业影响肯定要大一些，比
如金融和房地产；而关联度低的行业相对而言
影响会小些，比如食品、水资源等。作为具体
的上市公司来说，资产负债率越高，财务费用
将大增，其影响就越大，反之就越小，其影响
最终将会体现到上市公司年终业绩上。
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