国信证券报告-当前宏观经济运行态势：低通胀与平稳增长(pdf 11)

当前宏观经济运行情况已证实我们年初的判断
05 年国民经济仍将处于下降通道，物价稳定并逐步回落，以及固定资产投资增
速降低但维持20％左右的水平是我们在年初年度宏观报告中对2005 年国民经
济整体走势的基本判断，目前从公布的经济运行数据来看，我们的判断依然成
立。
􀁺 以低通胀和平稳增长为标志的成功“软着陆”有望实现
当前经济只是开始逐步走出去年下半年以来的下降态势，趋于平稳，并无过热。
同时说明，去年以来的宏观调控并未对经济增长造成严重的负面影响。与此同
时，全球大商品价格将持续回落，国内PPI 也趋于回落，今明两年中CPI 将维
持在2%左右的温和良性水平。今年将有可能成功地实现经济“软着陆
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