关于以集合资金信托方式募集资金设立MBO投资基金的设想.doc15
关于以集合资金信托方式募集资金设立MBO投资基金的设想.doc15内容简介
关于以集合资金信托方式募集资金
设立MBO投资基金的设想
一、 背景资料
1、 什么是MBO?
MBO,即Management Buy-out,译成中文是“管理者收购”、
“经理层收购”或“经理层融资收购”。在资本市场相对成熟的西方发达国家,MBO是LBO即“杠杆收购”(Leveraged Buy-out)的一种。MBO即目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。
2、 MBO的特征
1) MBO的主要投资者是目标公司内部的经理和管理人员。他们通常会设立一家新的公司,并以该新公司的名义来收购目标公司。通过MBO,他们的身份由单一的经营者变为所有者和经营者合一的双重身份。
2) MBO主要是通过借贷融资来完成的。目标公司的管理者要有较强的组织运作资本的能力,融资方案必须满足贷款者的要求,也必须为收益持有人带来预期的价值。
3) MBO目标公司往往是具有巨大资产潜力或存在“潜在的管理效率空间”的企业,通过MBO,可节约代理成本、获得巨大的现
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