期权交易基本制度(ppt 82页)

期权交易基本制度目录：
一、《期权交易管理办法》      
二、《期权风险控制管理办法》  
三、《期权套期保值管理办法》  
四、《期权做市商管理办法》

 

期权交易基本制度内容摘要：
    目前国际市场上，期权交易保证金的收取主要采取方式，即采用SPAN、TIMS以资产组合为基础的方式，以及Delta、传统方式收取期权交易保证金。
    SPAN是标准组合风险分析系统（Standard Porfolio Analysis of Risk）的缩写，是一种以保证金结算为核心的风险分析系统，由芝加哥商业交易所（CME）首先开发并于1988年12月投入使用。它是针对投资组合的特性，以风险价值为基础衡量结算会员或交易者整体投资组合应收取的保证金。SPAN的优点是做到了风险控制与资金效率的较好结合。对于国内市场来说，引进SPAN还要综合考虑引入成本、投资者的接受程度、风险管理特征及本地化等诸因素。目前CBOT、CBOE、CME、KCBT、NYBOT、LIFFE、LME、HKEX、SGX等多家交易所采用SPAN收取期权交易保证金（目前采用和购买SPAN系统的有14个国家47家交易所[1]）。
     [1]美国：CME/CBOT/One Chicago/Board of Trade Clearing Corp/ CBOE/ NYMEX/ NYBOT/ KCBT/ MGE/堪萨斯结算公司、纽约结算公司、纳斯达克LIFFE市场、/EnergyClear/Broker Clearing
加拿大：加拿大衍生品结算公司、温尼波商品交易所
     欧洲：伦敦国际金融期货交易所、伦敦金属交易所、国际石油交易所、伦敦结算行、Euronext/Clearnet SA/KELER (Budapest)/BAT-Budapesti Arutozsde(Budapest Commodities Exchange)/BET-Budapesti Ertektozsde (Budapest Stock Exchange)/KDPW SA, or Polish National Depository Securities/Norsk Opsjonssentral AS(NOS)/Nord Pool Clearing/Eurex Clearing AG
     亚洲：日本证券结算公司、东京股票交易所、大阪证券交易所、东京国际金融期货交易所、新加坡交易所、Taiwan Securities Central Depository/香港交易所、HKFE 结算公司、上海期货交易所、悉尼期货交易所、新西兰期货期权交易所、SFE 结算公司、孟买股票交易所、孟买股票交易所结算行、印度国家股票交易所、国家证券结算有限公司（NSCCL）

 

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