财务管理与分析-债券与股票投资(ppt 41页)

债券及其估价
      假定B公司将发行10年期的债券，该债券的年票面利息是80元，同类债券的到期收益率为8%。因此，X公司将在接下来的10年中，每年支付80元的票面利息。10年后，X公司将支付给债券持有人1000元。
债券的现金流量
      X公司债券的现金流量包括一个年金部分（票面利息）和一个总额 部分（到期时支付的面值）。因此，我们分别计算这两部分的现值，再把它们加起来，以估计债券的市价。
利率与债券价格
     为了说明利率改变时会产生哪些变化，我们现在假定时间已经过了1年。现在X公司的债券还有9年就要到期。如果市场利率上升到10%，这张债券的价值多少？
      我们把10年改为9年，重复上面的现值计算过程，并以10%的收益率代替8%。

..............................