企业理财风险管理方案分析(ppt 67页)

企业理财风险管理方案分析目录：
第1章    资本市场理论综述
第2章    收益和风险：资本资产定价模型
第3章    套利定价理论
第4章    风险、收益与资本预算

 

企业理财风险管理方案分析内容提要：
收益值
股票的投资收益，来自两个方面：
 (1)若公司支付股利给股东。作为股东，一年内收到的现金称之为“股利”，是投资收益中的“收入部分”。
 (2)资本利得，也是投资者持有公司股票而获得的一部分收益。如果资本利得为负值，称之为“资本损失”或“负资本利得”。
投资总收益的计算公式：
   总收益＝股利收入+资本利得(或减去资本损失)
即使不出售股票，而是继续持有，也应当把资本利得作为收益的一部分。
持有期间收益率
罗格.伊博森和瑞克斯.森克菲尔德提供的五种美国历史上重要的金融工具的历年收益率：
   (1)普通股； (2)小型资本化股票； (3)长期公司债券；
    (4)长期美国政府债券；                 (5)美国国库券。
除了计算以上各种金融工具历年的收益外，还计算历年的消费者价格指数，用于度量通货膨胀。
图9-4表明：如果投资1美元于股票市场，且将每年所得到的前一年的股利再投资于股票市场，最终所得到的总收益。设Rt表示第t年的收益率则从第1年至第T年的总收入是：
       (1+R1)×(1+R2)×…×(1+Rt)×…×(1+RT)
持有期间收益率(holding-period return)：将股利再投资若干年后得到的总收益。

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