三季度加速的宏观经济推动石化业业绩上行-国泰君安.pdf10

投资要点：
l 统计局预期三季度GDP 增速为9.1%。宏观经济的良好表现将带动石油石化行业的长期
增长。
l 在二季度的非典之后，主要行业在三季度大幅度增长，其中钢铁、石化业更为强势。
l 三季度石化上游产品产量大都超过了一季度，总体利润水平也接近于一季度。其中合
成橡胶和PVC 非常强势，可参见本人《PVC、SBR：反倾销终裁裁定、长远影响几何？》
和动态月报。
l 对四季度和明年的石化业继续持乐观态度。石油石化业为主流行业中最无需担忧投资
过热的产业。
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