互换管理知识运用规划(doc 15页)

互换管理知识运用规划内容提要：
    使用互换市场的金融机构范围很广，包括存贷协会、房屋建筑协会、保险公司、养老基金、保值基金、中央银行、储蓄银行、高业银行、商人银行、投资银行与证券公司世界上数以百计的商业银行与投资银行是互换市场的活跃分子，它们不仅为自己的账户，同时也代表自己的客户进行交易。
（一）用互换作为交易工具、保值工具与做市工具。
（二）用互换交换对利率走势的看法。
当银行对利率走势有不同的看法，或者它们认为一种利率相对于另一种利率可能发生变化时，互换可以作为交换看法的一种方式。例如，如果某银行认为2年期利率与5年期利率的差距将增大（减小），它可以建立一个互换多头（空头）头寸。
（三）用互换对其资产与负债进行匹配。
有时，客户提出的借款要求在期限上与银行的资金并不匹配。例如：银行不可能正好有5年期现存的存款与客户的5年期固定利率贷款相配对。这时，银行就可以通过另外举借期限适当的借款为客户提供融资，并利用互换市作为配对资产、贷款、负债或存款的方式。
（四）用互换作为保值手段向客户提供量体裁衣式的投资。
银行也通过资产互换组合构造产品作为调整投资以满足客户的要求。和借款人可用互换寻找最低廉的融资机会，又能利用互换灵活地管理利率与货币风险一样，银行能用互换改变那些为满足特定需求而进行的投资所带来的风险。例如若某融资管理人很希望买进特定期限的特定美元信用，但惟一可得的是日元，用互换就可以将的日元的风险头寸转换为美元风险头寸。

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