最新北大MBA教材(ppt 55页)

代理问题
所有权与控制权的分离，或者更一般地，资本与管理的分离
导致代理问题
股东与经理人之间，和/或
债权人与代表股东利益的经理人之间
代理问题的来源：
代理人与委托人之间的利益冲突
信息的不对称：代理人对其行为和/或其它与收益相关的因素具有私人信息
不完全合约和剩余控制权
可能的解决方案：
   公司治理机制是用于保证经理人的决策是为了公司一部分）利益关联人的利益最大化的经济和法律制度
公司治理无效的后果
经理人偷窃（转移价格）
享受额外的津贴
投资于对经理人而不是对股东有利的项目
低效的管理和糟糕的公司业绩
抵制被取代
公司治理的目标
英美公司治理机制的目标：经理人应该使股东财富最大化
其他国家（如德国、日本）公司治理机制的目标通常认为要更广泛，其中包含了更广泛的利益关联人的利益，例如股东、关联企业（的利益关联人）、债权人（尤其是银行）、员工和政府。很显然，不同利益关联人之间很可能存在着利益上的冲突
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