新资讯（第232期）-央企资产注入价值评(DOC 4页)

为什么继续关注央企资产注入？
08、09 年是央企整合的高峰年。即使按最保守的目标，未来两年半的时间内，央企仍需缩减50 家以上，与过去6 年的缩减总量相当。
央企是“大小非”解禁风潮下的避风港。“大小非”解禁引发实业资本与金融资本对股票定价权之争，但是，央企则基本不存在这一问题。
未来的市值管理将持续推动央企的资产注入。市值作为考核指标，能够反应目前经营决策对未来影响的预期，预计终将被管理层采纳。
分别优劣，关注资产注入的正效应
能产生利润一次性增厚效应的资产注入。关注注入资产的盈利能力与规模、定向增发价格与注入资产的评估价等各方面因素的影响。
能够顺利改善公司治理、发挥协同效应的资产注入。资产注入引发的协同效应却能带动上市公司的内生性增长，提升上市公司投资价值。
根据政策方向 寻找投资机会
七大行业：国有经济保持绝对控制权的七大行业的央企，有望得到较多的政策支持，其中，军工、电力行业的机会更为突出。
36 家A 级央企：旗下的上市公司将在各自行业整合中扮演重要角色，关注钢铁、有色、地产行业A 级央企下属上市公司的资产注入机会。科研院所并入生产企业。
重点关注股票：
国电电力、国投电力、西飞国际、火箭股份、中国卫星、成发科技、五矿发展、天地科技、中化国际、中国神华、中国远洋、鞍钢股份。

..............................