香港某某有限公司的私有化方案.doc31

一九九八年，八佰伴的倒闭成为当时的头条。虽然八佰伴在日本不甚出名，但在中国及香港却很受欢迎。八佰伴这个名字跟八佰伴的创办人和田一夫及他的母亲”阿信”，一个被电视剧改编的人物有关。

在这个章节里，我们不会主力探讨八佰伴倒闭的原因。但我们会探讨八佰伴倒闭前最后几个月的情况。香港八佰伴有限公司(Yaohan Hong Kong Corp. Ltd.)是一间在香港及澳门从事百货业的公司。它在八八年九月在香港联交所上市。在提出私有化的方案前，它的最大股东，八佰伴国际控股(Yaohan International Holdings Ltd.)持有41.95%的股权。九六年八月，八佰伴国际控股有限公司提出将香港八佰伴有限公司私有化。它容许香港八佰伴有限公司的股东有权以香港八佰伴有限公司的股票换取上市公司八佰伴国际控股有限公司的股票。但是这次私有化被拥有16.1% 股份的邓普顿(Templeton Investment Management limited)所否决。

公司资料
八佰伴是由一间卖蔬菜及水果的商铺在二八年开始的。经过和田家族的努力，第一间的八佰伴食品百货店在五七年成立。在六二年六月，八佰伴百货有限公司亦成功成立。七零年代，由和田一夫为主席的八佰伴实行了连锁式百货的策略，用以进军日本及国际市场。八四年，八佰伴在日本名古屋(Nagoya)股票市场上市，并分别在八五及八六年在新加坡及东京上市。八佰伴国际有限公司(它是八佰伴国际控股有限公司的母公司)于八九年在日本成立并成为八佰伴集团的控股公司。为了达到成为一间全球性的分销企业，八佰伴将它的运作分开三个专责部门:

1) 日本部
2) 香港，澳门及中国大陆部
3) 海外部:负责美国，加拿大，哥斯达黎加，巴西，智利，英国，新加坡，马来西亚，泰国，汶莱及印尼

九零年五月，八佰伴集团将总部迁至香港，以求更有效地利用大中华区内包括香港及澳门的高速经济增长。

八佰伴国际控股有限公司在百慕达登记成为八佰伴在中国的控股公司。当八佰伴国际控股有限公司在九三年十月在香港上市时，它向公众发行了二亿七千四百廿万股。八佰伴在之后开始了一连串的策略性计划。八佰伴国际控股有限公司所从事的业务主要包括在香港，澳门及中国大陆的投资及零售业务。

八佰伴国际控股有限公司利用了公司的管理人员的专业意见，特别是就合并及收购所作出的分析，成功地收购了一些财政稳健及有前景的公司。八佰伴旗下的香港八佰伴有限公司从事百货业，而另一间旗下的公司Millie’s Co. Ltd.则从事售卖意大利鞋，手袋及时装。饮食及面包店成为集团的核心业务。九六年，八佰伴国际饮食有限公司(Yaohan International Caterers Ltd.)从事餐厅，面包店及地产，为集团提供了分别40.2%及38.0%的营业额及除税前盈利。食物处理及销售亦分别提供了集团的营业额及除税前盈利33.9%及3.6%。八佰伴食品制造贸易有限公司(八佰伴食品)(Yaohan Food Processing & Trading Co. Ltd) 从事制造及买卖火腿，冻肉，海鲜，蔬菜，糕饼及处理保存食品。欢乐天地则从事室内游乐场所。八佰伴国际控股有限公司所从事的业务可以参考表13.1。

八佰伴国际控股有限公司开始进军地产业。九零年七月，它买下了位于蓝田的汇景商场(在九七年三月出售)，并拥有澳门Jai-Alai Shopping Centre Co. Ltd. 50% 的股权(在九七年一月出售)。这两项投资分别为集团提供了12.9%及32.8%的营业额及除税前盈利的。

八佰伴国际控股有限公司凭借在总部设在香港的优势，在九四年进军大陆。八佰伴投资于从事汉堡包及快餐业务的莫师汉堡连锁快餐(Shanghai MOS Food Management Co. Ltd)，从事百货业的上海新世纪及无钖新世纪(Nextage Wuxi)，从事超级市场的"上海 IMM"大型销售中心(Shanghai IMM Mega-market)及上海与无钖之超级市场连锁店(Yaohan Liannong Supermarket and Wuxi Yaohan Supermarket)。

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