风险是决定股票价值的唯一标准(pdf 22)

估值标准之争
一次价值标准之争（80年代中期、90年代初、90年代中）
理论：劳动价值论还是供求均衡价值论
实践：计划经济还是市场经济
股票：投资品还是消费品？
消费品：无风险资产
投资品：风险资产
定价基础的天壤之别
无风险资产：价格取决于供求均衡
风险资产：价格取决于风险的高低，套利均衡
隐含资本成本是估值标准的关键
风险溢价，代表了股票风险程度高低
类似于债券的到期收益率
A股价值的判断：与相同风险的资产进行比较
A股背后的实体经济
球股票市场
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