所罗门与国债拍卖招投标案例分析(ppt 34页)

所罗门与国债拍卖招投标案例分析目录：
一、 所罗门的国债部
二、 美式招标与荷兰式招标
三、 国债招标规则
四、 新投标规则
五、 ......

 

所罗门与国债拍卖招投标案例分析内容摘要：
    美式招标，即以募满发行额为止的中标商各个价位上的中标收益率作为中标商各自最终中标收益率，每个中标商的加权平均收益率是不同的。
    荷兰式招标，即以募满发行额为止的中标商最高收益率作为全体中标商的最终收益率，所有中标商的认购成本是相同。
    国债招标规则
    国债招标及二级市场主要受财政部管理，同时受证券与交易委员会“1934年交易法”调整。
    国会1986年修改了“交易法”，授权财政部制定正式规则的权力。但财政部认为制定新规则会增加交易成本，仍通过新闻发布会的形式公布非正式规则，并参考交易商的意见。
    非正式规则在具备更多弹性同时，却降低了约束力。

 

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