产业链不同环节受益不同天然气行业前景展望.pdf23

投资要点：
l 我国目前的能源消费结构存在明显的不平衡。煤炭消费比例占2/3，天
然气消费比例只有2.5%，而且增长缓慢。大量使用煤炭造成严重环境
污染，石油需求高涨导致供需缺口逐年扩大，清洁环保、储量丰富的
天然气成为最有潜力的能源。
l 产地和市场的遥远距离，限制了天然气消费发展。政府通过大量建设
长输管道，来解决气源供应问题。
l 在民用能源市场上，天然气具备一定价格优势。市场需求旺盛，但管
网铺设和改造进度将影响市场发展速度。
l 在工业能源市场上，天然气价格较高。由于价格水平、政府鼓励措施
以及天然气价格体系，没有最终确定，天然气工业市场前景不明朗。
l 上游开采企业是天然气行业发展的当然受益者，核定的销售价格远高
于其可变成本，增加的销量收入可以弥补前期投入的沉淀成本。受益
者包括中石油、中石化等。
l 中游管输企

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