港股海运行业08年7月份点评报告(pdf 20页)

港股海运行业08年7月份点评报告目录:

一、近期市场回顾
二、干散货市场分析与展望
三、油运：二季度强势原因简析与展望
四、集运：不景气中孕育希望
五、航运进入高成本时代
六、投资策略：趁低选择性吸纳

 

港股海运行业08年7月份点评报告内容摘要:

    航运业进入高成本时代2008年上半年航运业延续了2007年以来的景气：干散货BDI指数5月创出11,793点的历史新高；油运年初从井喷高位暴挫，但在传统的四月淡季开始发动行情；只有集运市场的表现在疲弱的需求下基本符合年初大多数人看淡的预期，但美线也出现一些转强迹象。2008年在船用燃料油价格一路狂飙的带动下，航运业进入前所未有的高成本时代。
    预期市场波动不影响中资航运股2008年业绩增长 我们预期2008年下半年航运市场将可能继续大幅波动：无论是干散货、油轮还是集运市场均充满机会与挑战，需求、供应、高成本、投机等让本来就可预测性较低的航运市场更加扑朔迷离，但香港多数中资航运股2008年的业绩实现大幅增长的确定性却很高。
   继续看好散货及油轮市场各子行业中，我们预计干散货和油运市场下半年将继续保持景气也将继续大幅波动，BDI指数继续创出新高的机会增大；油运三季度回调的可能性较大但四季度行情值得期待；集运市场可能持续弱势但将酝酿转机；船舶资本成本和燃油、船员等成本的持续高涨将继续侵蚀船东的盈利，但景气市场中船东通常能将成本充分转嫁。我们继续看好下半年的散货及油轮市场，对集运市场暂时仍持谨慎态度。总体上我们继续给予2008年下半年海运业“增持”评级。

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