金属、非金属行业研究报告(pdf 3页)

    新日铁昨日发布消息称，尽管有媒体传言新日铁已于力拓达成2008 财政年度国际铁矿石谈判的协议，但是事实上公司尚未签署任何协议，谈判仍在继续进行。
    我们认为，新日铁未接受宝钢谈判结果的事实说明钢铁企业的成本转嫁已经困难重重。新日铁董事长（日本钢铁协会会长）日前表示，从景气周期的角度，目前行业面临的不确定性越来越大，需要密切关注。
新日铁作为世界第二大、日本第一大钢铁企业，核心竞争力和议价能力不言而喻。但是年初面对巴西矿上涨65％以及焦煤合同价上涨200％的局面，新日铁40％的提价要求只实现了80％，已经反映出成本的传导并不通畅。而今在成本转嫁难以为继的迹象日益显现，经营业绩面临下滑风险的形势下，新日铁欣然接受澳矿价格85％及以上的涨幅几乎是不可能的。
    我们在《钢企生存环境将日益窘迫》中已经指出，宝钢与力拓达成2008 年铁矿石价格协议意味着旧的定价机制的终结。维系了17 年的定价机制的崩溃之所以在2008 年上演，根本原因在于参与谈判各方的利益冲突达到了巅峰。
    根据日本产业经济省发布的数据，1－4月份钢铁主要下游行业出现负增长。（1）第一大下游行业建筑业：1－3 月份房屋建筑面积同比下降9.4％，4月份则下降12.5％。（2）汽车业：1－3 月份汽车销量同比下降2.1％，5月份则下降3.7％。下游行业的增长乏力导致1－3 月份普通钢材消费量同比下降0.4％。4 月份虽然钢材消费量增长回升至3.1％，但仍比去年同期明显下降。
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