有色金属行业季度分析报告(pdf 16页)

二季度投资策略基本延续我们 2006 年度投资策略观点：关注优
势金属，资源成长并重，行业并购整合催生新的投资机会。继一
季度调高电解铝行业投资评级至“增持”后，本期投资策略将更
多目光聚焦在短期影响因素上。
锌、铜、黄金等多种金属价格再创历史新高，使得相关上市公司
一季度业绩增长十分可期，股价仍将有一定支撑。但2 月份金属
价格冲高回落给市场投资者带来阴影。
近期不断增强的流动性收紧信号将对金属市场带来负面制约，未
来将成为重要影响因素。我们认为尽管全球低利率带来的资金流
动性在金属商品牛市中推波助澜，但真正造就金属牛市的坚实基
础依然是良好的供求关系。未来美元走势、人民币升值问题依然
是市场的重要影响因素。
锌、电解铝、黄金、钛等受良好供求关系推动，依然值得看好。
铜市二季度进入消费旺季，价格也将有良好支撑。
电解铝行业的复苏已经成为不争的事实。中铝积极启动A 股发行
计划后，其对旗下相关上市公司的私有化已经成为必然。热潮涌
动中，中铝系上市公司的私有化将依然成为市场追捧热点。预计
二季度有望出现突破。

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