有色金属行业报告(pdf 8页)

LME 铜价与美汇欧元之间的相关系数达0.699，可以看出两者的相关性较
强，其他的金属价格也是类似的，因此我们认为美元汇率走势是影响金属
价格走势的“快速”变量，美元的波动将直接造成金属价格的波动。
根据金信宏观策略部的研究，今后一段时期，美元仍将维持前期走软态
势，不同的是美元走软的速度会减慢，此判断的主要理由为：
美国持续增长的双赤字仍然是美元继续走软的根本理由，双赤字持续
扩大的趋势近期内难以改变。
美国进入加息周期导致美元走软的速度减缓。由于目前美国的基准利
率已高于欧元区的基准利率，其中存在的套利机会将使美元走软的速
度减慢。
由此判断，我们今后一段时期美元走势在总体上仍将支撑金属价格，但由
于美国和欧元区存在的利差使得美元走势对金属的支撑作用比前期要相对
减弱。
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