石油石化行业报告(doc 63页)

一、国际石油石化市场综述………………5
（一）国际石油和化工价格运行情况………………5
1.原油价格高位震荡………………5
2.成品油价格继续坚挺………………14
3.化工产品价格走低，高油价影响石化业景气度………………16
（二）全球石油企业开始新一轮整合并购………………18
二、国内石油和化工行业市场运行状况………………20
（一）上半年国内石油和化工生产增速放缓，市场供略大于需………………20
1.原油生产增速加快，增幅高于去年同期………………20
2.原油加工增速大幅下降，库存下滑………………21
3.主要化工原料产量继续呈现较快增长………………23
4.石油需求增速同比大幅减缓………………25
5.石油进口增速大幅回落，出口有所增长………………26
（二）石油价格创历史新高，石化产品价格波动下行………………29
1.上半年国内原油基准价涨幅创历史最高纪录………………30
2.国内油品调价频率加大，价格水平创历史新高………………30
3.上半年国内化工产品价格先涨后跌，同比升降不一………………32
（三）石油化工业上半年业绩分化明显加剧………………38
1.原油开采业绩仍不俗………………39
2.油价倒挂导致国内炼油业呈全行业亏损………………40
3.化工业成本压力加大，二季度毛利低于一季度………………42
三、中海油竞购优尼科——收获经验………………44
（一）降本增效的出发点符合国际做法………………44
（二）资源整合价值预估比较理想………………46
（三）中海油风险承受力遭受多重压力与挑战………………47
四、XX年国际石油市场价格分析和预测………………51
（一）下半年国际市场油价走势预测………………51
1.影响油价上升的主要因素………………51
2.影响油价下降的主要因素………………54
（二）XX年油价水平预测………………55
五、XX下半年中国石油石化市场预测………………57
（一）石油石化产品需求保持强势增长………………57
1.我国经济仍将较快增长，石油需求保持一定的增长………………57
2.消费需求间歇性回落，石化产品需求稳定放缓………………59
（二）下半年我国石油化工品进出口将继续回落………………60
1. 油品进出口将继续向平稳过渡………………60
2.化工产品出口遇到新的困难………………60
（三）我国石油和化工生产增速将趋于缓和………………61
（四）石油价格将全面上涨，油价涨幅大于下游产品价格变动幅度………………61
（五）我国石化行业效益将降低………………62
图目录
图1-1  XX年5月-XX年6月国际市场主要原油现货价格走势………………5
图1-2  原油中价国际 A指数(现货) 走势………………7
图1-3  1999-XX年欧佩克剩余产能趋于不足………………9
图1-4  油价走势与欧佩克剩余产能关系预测………………10
图1-5  XX年1-6月俄罗斯原油日产量走势………………11
图1-6  基金在NYMEX的原油总持仓量和WTI价格关系………………12
图1-7  基金在NYMEX的原油净持仓量和WTI价格关系………………12
图1-8  WTI原油远期期货合约对油价的影响预测………………13
图1-9  XX年4月-6月国际市场主要成品油现货价格走势………………15
图1-10  主要化工产品中价国际A指数(现货)变动趋势………………18
图2-1  XX年5月-XX年6月国内原油生产增长趋势………………20
图2-2  XX年1-6月国内主要成品油生产增长趋势………………22
图2-3  XX年1-6月中国原油进口量走势………………27
图2-4  XX年1-6月中国原油进口金额走势………………28
图2-5  XX-XX年5月国内成品油价格走势………………31
图2-6  XX年-XX年6月黄磷价格走势比较………………33
图2-7  XX年1-6月两碱价格走势………………34
图2-8  XX年-XX年6月尿素价格走势比较………………34
图2-9  XX年1-6月中国五大合成树脂价格走势………………35
图2-10 XX上半年中国大陆乙烯平均合约价与XX年同期比高约15.4%………………36
图2-11  XX年上半年中国石油和天然气开采业盈利水平变化………………39
图2-12  XX年上半年原油加工及石油制品制造业利润总额完成情况………………40
图2-13  XX年上半年中国化学工业利润总额完成情况………………43
图3-1  国际石油公司预测并购所能节省的成本数据………………44
图3-2  近年中海油在亚太地区海外收购活动频繁………………45
图3-3  近年来中海油资产负债率变动情况………………49
图3-4  中海油（中国离岸）单位产品成本图………………50
图4-1  XX年1-7月欧佩克一揽子油价走势………………52
图4-2  全球石油库存季度变化状况………………53
图4-3  EIA预测的XX年国际油价走势………………56
图5-1  GDP同比增长率已经连续7个季度在9%以上………………58
图5-2  中国石化产品消费增长趋势………………59

表目录
表1-1  XX年二季度国际石油市场变化情况………………6
表1-2  欧佩克原油产量季度变化情况………………8
表1-3  欧佩克剩余产能质量情况………………9
表1-4  非欧佩克原油产量统计与预测………………11
表1-5  二季度国际市场主要油品现货价格水平………………14
表1-6  原油、成品油与主要石化产品价格变动………………17
表2-1  XX年1-6月全国油品产量………………21
表2-2  XX年1-6月全国主要石化产品产量………………24
表2-3  上半年中国石油表观需求情况………………25
表2-4  XX年1-5月主要石油和化工产品出口情况………………29
表2-5  XX年上半年中国成品油价格调整情况………………30
表2-6  XX年1-6月国内主要化工产品平均价格………………32
表2-7  XX年1-6月份中国石油和化工各行业经济效益完成情况………………38
表2-8　XX年上半年原油加工及石油制品制造业亏损情况………………41
表3-1　中海油上市后收购项目汇总………………45
表3-2　并购成功后的中海油产业结构………………46
表3-3  中海油并购资金来源………………48
表5-1  XX年各行业对成品油消费增量的预测………………58

一、国际石油石化市场综述
受一季度世界石油需求依然旺盛及一些权威机构不断上调XX年世界石油需求预测数据的支持，二季度国际油价总体呈上扬趋势。持续增长的需求和对供给的担心等依然是支撑高油价的基本面因素，但中国因素的影响有所减弱。
（一）国际石油和化工价格运行情况
1.原油价格高位震荡
XX年以来由于世界石油需求增长较快、欧佩克剩余产能不足、国际投机基金炒作等各种因素的影响，国际原油价格继续保持坚挺的态势（图1-1）。数据显示，1-6月份伦敦布伦特原油（Brent）现货平均价格达到49.66美元/桶，同比上涨47.40 %；纽约轻质原油（WTI）原油现货平均价格达51.39美元/桶，同比上涨39.65 %。6月份，WTI、布伦特、迪拜原油单月平均现货价格分别达到56.36美元/桶、54.39美元/桶和51.08美元/桶的历史最高记录。

 

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