可转债交易策略.ppt33

可转债交易策略
政治大学商学院 金融工程研究中心
TraderOne Co., Ltd. 金融工程部
首席研究员 张志良
资讯暨金融工程博士
内容纲要
可转债市场概况
可转债上市价格预估
潜力可转债筛选
CBPA应用
可转债市场概况
可转债市场概况
上市首日涨跌幅
与股价 & 中国转债指数涨跌幅无关
可转债上市价格预估
上市价格预估
隐含波动度
微笑波幅
上市价格预估
隐含波动度
隐含波动度
BS评价模型中选择权价格为标的物价格波幅的函数，故若已知选择权之市场价格，可藉由该关系求得隐含波幅，简单的说，隐含波幅是使模型价格等于市场价格之波幅。
根据BS模型中“标的物价格波幅为常数”之假设，可推论相同标的物之选择权其隐含波幅应相等，但在实际市场中并非如此，隐含波幅会与价内外程度及距到期日长短有强烈的关系。

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