食品饮料行业投资策略报告(pdf 16页)

2005 年第4 季度食品饮料行业投资策略回顾....... 3
2005 年食品饮料板块走势回顾：整个板块弱于大盘，但龙头板块强于
大盘......................... 3
2005 年第4 季度食品饮料行业投资策略回顾........... 4
05 年1－11 月份食品行业运行状况............... 4
食品饮料板块05 年三季报综述.............................. 5
06 年行业展望................ 7
行业评级....................... 10
进攻还是防御：右手持矛，左手持盾.................. 12
等待龙头公司股改的盛宴：The best is yet to come……....................... 12
进攻还是防御：右手持矛，左手持盾.......... 13
重点龙头上市公司评级.................................. 14
图1：一年内重点龙头公司、食品饮料板块与大盘走势对比....................... 3
图2：05 年第4 季度重点龙头公司、食品饮料板块与大盘走势对比.......... 3
图3：05 年第4 季度组合1、组合2、食品饮料板块与大盘走势对比........ 4
图4：05 年1－11 月份食品饮料行业销售收入、利润总额增速情况.......... 5
图5：05 年1－11 月食品饮料细分子行业销售收入、利润总额增速情况.. 5
图6：国内主要粮食价格变动情况......................... 8
图7：04、05 年全国生猪及猪肉价格走势（单位：元/公斤）..................... 9
图8：一年内南宁地区现货市场糖价走势图（单位：元/吨）...................... 9
图9：2003 年以来肉制品加工业月度累积增长率.......... 10
图10：2003 年以来葡萄酒业月度累积增长率................ 10
图11：2001 年以来乳制品制造业月度累积增长率........ 11
图12：2001 年以来白酒业月度累积增长率........ 11
图13：2001 年以来啤酒业月度累积增长率........ 12
表1；1-11 月食品饮料各子行业运行情况（单位：亿元，％）................... 4
表2: 2005 年1-3 季度食品饮料板块主要经营指标情况............................. 6
表3：食品板块与大盘的比较................................. 6
表4：2005 年1－3 季度食品饮料板块重点龙头公司经营情况.................... 6
表5：全国主要粮油批发市场平均价格旬报（05 年11 月20 日） .............. 8
表6：龙头公司股改后（测算）投资评级........... 12
表7：食品饮料龙头上市公司评级....................... 13

2005 年第4 季度食品饮料行业投资策略回顾
2005 年食品饮料板块走势回顾：整个板块弱于大盘，但龙头板块强于大盘
作为整个食品饮料板块而言，由于个股两极分化较大，良莠不齐，所以整
体走势弱于大盘，但龙头公司板块的走势则强于大盘，这主要得益于05 年
1－3 季度市场对龙头公司防御性特质的挖掘（有时候甚至是过度的挖掘）。
2005 年第4 季度食品饮料板块走势回顾：整个板块略强于大盘，龙头板块
与大盘同步
2005 年第4 季度食品饮料行业投资策略回顾
我们在《2005 年第4 季度食品饮料行业投资策略》中构建了两个组合。
防御性组合（组合1）是：双汇发展、伊利股份、贵州茅台、青岛啤酒、安
琪酵母。
进攻性组合（组合2）是：南宁糖业、泸州老窖、通葡股份、*ST 酒花、承
德露露。……

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