光明食品集团重组分析(pdf 6页)

一、大光明下属集团的股权关系
二、大光明下属资产详细构成
三、大光明重组猜想的前提
四、重组猜想一：浅尝辄止
五、重组猜想二：中庸之选
六、重组猜想三：彻底整合
七、大光明重组的投资机会

重组猜想的前提：政府主导、维护现有非国有股
东的利益、以人为本应该是本次大光明重组的三
大前提，我们的重组猜想在此基础上展开。
 猜想1：浅尝辄止，概率10％。这种重组方式意
味着只是从形式上组建一个大的光明食品集团，
从形式上恢复昔日“光明”品牌的荣光，但不进
行任何实质性的重组。这种方式虽然简单，但有
“面子工程”之嫌，不利于树立政府锐意改革的
形象。我们判断发生的概率较小。
 猜想2：中庸之选，概率60％。这种猜想介于猜
想1 和猜想3 之间，不进行上市公司之间的合并，
不剥离现有上市公司的优质资产，而是根据上市
公司的现有业务，通过定向增发等形式，向新集
团收购相关的食品资产，诸如第一食品收购和酒
和上上糖业的股权、梅林收购冠生园的大部分资
产、光明乳业收购益民食品的冷饮业务、都市股
份收购可的、95818、捷强、海烟等食品流通资产。……

..............................