新三板制度改革前后对比(PDF 55页)

第一章《挂牌公司分层管理办法》内容概述及修订对照.. 1
第二章《股票转让细则》暨交易制度改革修订解析及对比 16
第三章《信息披露细则》修订解析及对比.31
附录| 新三板挂牌服务介绍及业绩..49
一、分层制度改革概述
（一）本次分层制度修订背景
2016年5月，全国股转公司颁布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层
管理办法（试行）》（以下简称《试行办法》），正式实施市场分层，并将新三板
市场划分为基础层和创新层。
实践中各方反馈存在以下几方面问题亟待完善：1、创新层准入条件中，部
分标准设定不尽合理，造成一些优质企业未能进入创新层，也有个别创新层公司
经营困难；2、创新层维持条件偏重于财务指标或者做市市值，可能导致创新层
公司“大进大出”，增加市场操作风险和公司监管的难度；3、市场分层后，制度
效应未有效释放，创新层公司的股权结构差异较大，公众化水平参差不齐，制约
了在股票交易等方面实施差异化制度安排。
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