能源行业的股利政策(ppt 43页)

能源行业的股利政策目录：
一、股利发放程序
二、股利支付策略
三、影响股利支付的各种制约因素

 

能源行业的股利政策内容提要：
固定股利支付率策略的利弊：
对一般上市公司的普通股股东而言，由于这种股利支付策略的股利支付额完全随公司的年收益而变化，虽然从长期来看，每股股利之和并不低于固定股利支付策略所得的股利之和，但它每年波动太大；因此，普通股股东获取股利的风险也就很大。对普通股票的短期持有者来说，他们不可能或难以得知在其股票持有的这段时间中能获得多少股利，甚至能否获得股利；对希望获取固定股利以利于支付其固定开支的普通股票的长期持有者(如退休基金组织和保险公司等单位)而言，这种股利支付策略则不便于他们的财务收支安排。
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股东股利要求的制约：
普通股股东的经济利益来自普通股股利和普通股票市场价格上升两个方面，而这两个方面又与公司股利支付策略有关，因此，股东对这两方面利益要求的差异，势必影响到公司股利支付策略。
在公众公司中，存在着大量的普通股股东，这些股东购买普通股票的具体目的是不同的
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不过从现实来看，处于成熟期企业的股利分配策略灵活性可以较大，其股东结构可以多元化，因为，支付现金股利的股利分配方案对股东特殊性的限制比较少，无论什么样的股东，向他支付现金股利，均不会对他的经济利益产生较大的不利影响。而处于其他阶段的企业，股利分配策略的选择性则相对较小，因此，一家处于非成熟期的公司，在制定股利分配策略时，更应该注意用股利分配政策去影响或调整股东结构，使公司的股东结构符合公司的发展方向

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