论纺织行业的股利政策(ppt 43页)

论纺织行业的股利政策目录：
一、股利发放程序
二、股利支付策略
三、影响股利支付的各种制约因素

 

论纺织行业的股利政策内容提要：
公司股利支付策略如何，将对股东财富最大化产生重大影响。这种影响采自两个方面：一是，公司股利支付的长期稳定性如何，在其他诸因素不变的情况下，会对公司股票市场价格产生影响，一般来看，股利支付越稳定，股票价格就越高。反之，就越低。二是，公司可分配利润总是有限的，支付股利越多，公司留存的能用于扩大再生产的资金就越少，发展后劲就越弱，每股股利的增长速度就会减慢，从而导致股票价格升幅降低。反之，股票价格升幅将提高。 
……

固定股利支付率策略的利弊：
对一般上市公司的普通股股东而言，由于这种股利支付策略的股利支付额完全随公司的年收益而变化，虽然从长期来看，每股股利之和并不低于固定股利支付策略所得的股利之和，但它每年波动太大；因此，普通股股东获取股利的风险也就很大。对普通股票的短期持有者来说，他们不可能或难以得知在其股票持有的这段时间中能获得多少股利，甚至能否获得股利；对希望获取固定股利以利于支付其固定开支的普通股票的长期持有者(如退休基金组织和保险公司等单位)而言，这种股利支付策略则不便于他们的财务收支安排。
……

股东股利要求的制约：
普通股股东的经济利益来自普通股股利和普通股票市场价格上升两个方面，而这两个方面又与公司股利支付策略有关，因此，股东对这两方面利益要求的差异，势必影响到公司股利支付策略。
在公众公司中，存在着大量的普通股股东，这些股东购买普通股票的具体目的是不同的。

..............................