医药行业06年第四季度投资策略报告(pdf 20页)

􀁺 医药工业累计实现工业总产值2510.90 亿元，同
比增长19.47%，新产品产值346.77 亿元，同比增
长20.37%。累计完成化学原料药生产74.85 万吨，
同比增长25.8 %，中成药44.91 万吨，同比增长
13.8%。全行业累计完成工业销售产值2349.97 亿
元，同比增长19.84%。
􀁺 行业政策：a、医药行业的十五总体发展目标是，
到2005 年，为实现我国从医药大国向医药强国转
变的战略目标奠定坚实的基础；b、医疗体制改革，
国家医药行业创新体系的建立，必然有配套的医
疗体制改革，也就是我们图中所提出的制度创新，
解决我国目前医疗体制的弊病。我国在国有体制
下的医疗体制弊病极端突出，医疗制度的创新势
在必行。
􀁺 96 家医药上市公司，实现主营收入总和为73 亿元，
同比增长9.18%，实现净利润总计为30 亿元，同
比下降为4.18%。子行业中，最大的亮点为医药商
业，医药商业实现销售收入总计为17 亿元，同比
增长16.08%，实现净利润2.14 亿元，同比增长
35%，在资产注入、收购资产的情况下，商业上市
公司获得较大的增长。上半年盈利大幅下滑的子
行业为医疗器械行业，净利润同比下降了92%。
􀁺 由于由于医药股根据投资者所认定的全年“真实”
业绩已经估值到位，我们认为，2006 年下半年医
药行业的投资策略，首当其冲的为控制风险，其
二为储备明年的品种，其三为寻找三季度或四季
度业绩能够超出预期的公司。
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