什么是人民币实际汇率(pdf 15页)

一、实际汇率
二、对外贸易与汇率
三、人民币真实汇率与实际有效汇率

 

 

 

刺激出口需要人民币汇率贬值,在名义汇率
不动的情况下,实际汇率必定贬值,贬值的形式就是出口
退税和国内物价下降。根据本文计算,实际汇率在1999年
已经在1 ∶10左右。如果进行逆向思维,国内通货紧缩也可
以说是名义汇率高估,迫使实际汇率贬值,以保持经济平
衡所造成的;反过来说,如果将名义汇率贬值,实际汇率即
不需要贬值,国内通货紧缩就可以大大减轻。甚至可以说,
目前克服国内通货紧缩最为有效的办法,既不是货币政
策,也不是财政政策,而是汇率政策。将人民币名义汇率贬
值,以符合实际汇率的水平,甚至要“超贬”,将贬值预期变
成升值预期。国内经济并未紧缩到位,强行启动经济效果
不好,继续紧缩下去,国内政治上又难以承受,必须找到一
种符合国内经济紧缩规律要求,同时又能够克服通货紧缩
预期的办法,这就是较大幅度贬值人民币。以贬值改变国
内外财富对比关系,将国家财富一次性“缩水”,以激活国
内经济,摆脱通货紧缩陷阱,产生通货膨胀预期,使国内投
资和消费能够正常进行。汇率政策和国内外经济平衡的重
要性,就在这里。

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