经济转型与利率传导机制的变化(doc 17页)

     本文利用1980年以来的中国经济数据就利率对经济增长的影响方式进行了经验分析。在改革前期，利率主要通过资本动员影响经济增长，由于资产替代效应和货币导管效应的同时作用，使得利率对当年和下年经济增长产生方向相反的影响；在改革后期，货币导管效应作用减弱而资本分配效应增强，在资产替代效应和消费替代效应同时作用下，利率对当前和滞后经济增长的影响弱化，这给中央银行利率政策的运用带来了困难。
      本文通过综合考察利率的资本动员机制和资本分配机制，分析了20世纪80年代以来中国经济中利率传导机制的变化。第二部分提供一个两部门的经济增长模型；第三部分对利率的经济增长效应进行分解；第四部分利用80年代以来中国经济数据进行经验分析；最后是简短的结论。
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