金融创新研究-股指期货套期保值策略研究(pdf 26页)

摘要
套期保值的概念及类型
     套期保值是一种规避风险的行为，是指为暂时替代未来现金头寸或抵消当前现金头寸所带来的风险所采取的头寸状态。套期保值主要包括买入股指期货套期保值、卖出股指期货套期保值、积极股指期货套期保值和消极股指期货套期保值。
套期保值理论的发展
     从世界范围看，套期保值的理论经历了传统的套期保值理论、基差逐利型套期保值理论和现代组合套期保值理论三个发展阶段。
基差及其对套期保值的影响
     基差是指现货价格与基于该现货的期货价格的差异。基差可以反映出现货市场现在和将来的供求状况，基差变化是判断能否完全实现套期保值目的的依据。
最优套期保值比率研究
     现代套期保值理论的核心就是最优套期保值比率的确定问题，最优套期保值比率的估算方法主要有风险最小化、单位风险补偿最大化和效用最大化等，风险最小化方法是应用最多的估算最优套期保值比率的方法，其中，简单OLS 回归、B-VAR 模型、ECHM 模型和EC-GARCH 模型又是风险最小化最优套期保值比率估算中最常用的四种方法。
套期保值绩效研究
     套期保值绩效是研究套期保值的实际效果，即风险规避的程度，主要通过比较
进行套期保值相对于不进行套期保值风险降低的程度来判断套期保值的绩效。
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