华侨看中国策略研究月刊(pdf 32页)

      建立“金融协调监管机构”的提案并未在会上得到批准。这并不意味着中国将放弃发展所谓“综合监管机制”。但是，我们认为未能建立“金融协调监管机构”可能意味着国务院将加强对金融体系的直接监管。
      预计此次全国金融工作会议之后将成立包括政府投资公司和存款保险公司等在内的多家部级机构。其中政府投资公司的建立尤其引人关注；该公司将成为国务院直接下属的投资机构。我们认为这可能意味着我国大量外汇储备投资将步入战略转型期，这将在一定程度上对国内乃至全球市场产生实质性影响。
     我们认为市场尚未完全认识到此次全国金融工作会议的真正意义。在1997 和2002 年，全国金融工作会议勾画出中国金融改革的发展蓝图，并建立了当前我国金融体系的监管框架和发展结构。我们认为此次会议所涉及的相关议题将在很大程度上推进我国金融体系改革的步伐。
     尽管中国农业银行和国家开发银行的改革问题已经被纳入议题，我们更加关注的是短期内此次会议可能带来的战略转折。就在此次会议召开前夕，国家外汇管理局于07 年1 月5 日出台《个人外汇管理办法实施细则》（《细则》），规定2 月1 日起境内个人年度购汇总额将由之前的2 万美元大幅提高到5 万美元。在国内市场的牛市氛围下，该规定引发的市场关注相对较少。实际上，上述规定最核心的内容是政府决定放开个人层面资本账户管制。《细则》明确规定国内居民可以“投资固定收益产品和股票”。我们认为该规定在中国外汇体制改革进程中具有里程碑意义。我们预计随后还将有系列相关政策出台。

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