对我国稳健货币政策的协调弹性分析(pdf 5页)

一、问题的提出
二、从货币政策运行情况分析看货币政策目标的协调选择确定
三、“稳健”前提下货币政策工具的灵活搭配与运用
四、关注货币政策传导渠道的梗阻，保证稳健货币政策协调运行
五、结 论

 

一、问题的提出
东南亚金融危机后，1998 年我国开始出现明显的通货紧缩，经济发展速度趋缓。为治理通货紧缩，
政府适时推出并开始实施积极的财政政策和稳健的货币政策。此举对刺激内需，拉动经济增长发挥了
巨大的作用。经过长达7 年的治理，取得了较为显著的效果。国民经济开始步入新一轮经济增长周期，
全国居民消费价格总平指数（CPI）于2003 年开始由负转正并持续上升，通货膨胀的压力开始显现，具
体表现在：商业银行信贷增长过快、经济增长的结构性失衡现象日见突出、部分行业发展过热、一些商品
的价格上涨幅度过大、地区之间发展的差距拉大。
出于宏观经济形势和市场环境变化等因素的压力，中央银行在2003 年9 月21 日将法定存款准备
金率由6%调至7%后，2004 年5 月在实行差别准备金率的基础上又将准备金率全面上调0. 5 个百分
点，2004 年10 月宣布加息。中央银行的举措似乎向市场提供了这样一个信号：国家将由实施“ 稳健货
币政策”向强化金融宏观调控的“紧缩货币政策”过渡！尽管央行高管层一再表示将继续贯彻实施稳健
的货币政策，保持货币政策的稳定性和连续性，仍然有许多学者提出不同的看法。……

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