公司资本结构政策的理论和实践分析(ppt 45页)

一、资本结构理论的产生与发展
  权益资本：所有者可以投资于企业且能获得信贷的最小的货币金额。在工商企业界，OPM，或财务杠杆，是为所有者增加收益的工具。
——希金斯
1、理论源于实践：资本结构——企业面对的财务决策
 （1）企业的资金来源或资本构成——债务资本与权益资本
  （a）债务的帐面价值与权益的帐面价值之比
  （b）债务的市场价值与权益的市场价值之比
（2）负债的优点和缺陷
（a）优点：
*利息费用可以减税，减少实际的资本费用；
*盈利归股东所有——“肥水不流他人田”；
*债权人没有表决权，控制权归股东——“四两拨千斤”。
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