石化行业投资策略报告(pdf 6页)

一、 石化行业：10 月份利润环比下降14%
二、 上游油气开采：利润增长趋势不变
三、 下游炼油行业：出现政策性巨亏，未来面临转机
四、 下游化工行业：产品供大于求，价格有向下压力
五、 近期石化投资策略

10 月份我国石化行业的利润总额环比下降4%，相对8 月份382.36 亿元
的水平已回落近二十个百分点。
􀂃 上游油气开采行业占石化行业利润总额的比例达到98%，从国际原油供需
缺口分析，原油供应偏紧，油价将保持高位，该行业利润总额未来将保
持高水平。需要考虑的风险因素是未来可能征收的“暴利税”。
􀂃 下游炼油行业由于政策性因素10 月份巨亏64 个亿，未来可望从成品油
定价机制调整中受益，中国石化将是最大的赢家。
􀂃 下游化学原料制造行业利润增速同比下降近60 个百分点，10 月份利润环
比下降10 个亿。展望未来，行业面临供需和成本的潜在压力，前景不宜
过于乐观。……

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