海通证券--酿酒行业报告(pdf 26页)

行业篇…………........... 1
1. 白酒…………... 1
1.1 2004 年：行业总体产量趋于稳定……........................ 1
1.2 龙头企业优势明显、行业集中度进一步提高……..... 1
1.3 行业产品结构趋于中高档化…………... 2
1.4 白酒从量消费税：2004 年继续制约行业效率…….... 2
1.5 2005-2006 年展望：关注政策调整……...................... 3
2. 啤酒…………... 4
2.1 2004 年：偶然因素导致15.2%的高速成长……......... 4
2.2 外资并购：2004 年依然继续…………. 4
2.3 2004-2005 年啤酒行业展望………….... 6
3. 葡萄酒……............................. 7
3.1 2004 年：行业发展出现“加速”现象……................ 7
3.2 关税因素分析……........... 7
3.3 竞争格局分析…….......... 8
3.4 2005-2006 年葡萄酒行业展望………… 9
公司篇…………......... 11
4. 酿酒行业上市公司评价指标…………......... 11
5. 白酒…………. 11
5.1 白酒行业上市公司2004、2004 年1 季报综述……. 11
5.2 白酒行业上市公司2005-2006 年业绩预测……........ 13
5.3 白酒行业上市公司市场表现及评论……................... 13
5.4 白酒行业重点上市公司业绩预测、分析与评级…….................... 13
6. 啤酒…………. 16
6.1 啤酒行业上市公司2004、2005 年一季报综述……. 16
6.2 啤酒行业上市公司2005-2006 年业绩预测……........ 17
6.3 啤酒行业上市公司市场表现及评论……................... 17
6.4 啤酒行业重点上市公司业绩预测、分析与评级…………... 18
7. 葡萄酒……........................... 19
附 录…………..... 21
投资评级的说明……........... 21
重要声明……...................... 21
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