海通证券-未来二十年是军工发展的战略机遇期(pdf 27页)

第一部分、投资要点................…………1
第二部分、行业篇－兵者 国之大事...…………2
第一章．中国需要现代化国防...…………2
1.1“先经济后国防”到“经济与国防协调发展” …………2
1.2 军工推动科技创新…………3
第二章．中国军队投入少，装备差…………3
第三章．做大做强军工集团.....…………4
3.1 军民结合、寓军于民、强化基础、自主创新.…………4
3.2 组建具备国际竞争力的大企业集团…………5
第四章．垄断魅力难以抗拒.....…………5
4.1 潜在进入者少....…………5
4.2 行业竞争程度低..…………6
4.3 产品替代风险尚小…………6
4.4 军队依赖国产装备…………6
4.5 上游价格风险可完全转移........…………6
第五章．各子行业异彩纷呈.....…………6
5.1 积极发展核工业..…………6
5.2 “嫦娥工程”推动航天发展......…………9
5.3 航空制造业“十一五”期间重点发展支线飞机................................. 10
5.4 兵器工业以机械化、信息化为导向........…………13
5.5 继续壮大船舶工业实力.........…………13
第六章．军工行业盈利大幅增长…………14
公司篇－关注核心资产...…………15
第七章．军工行业上市公司简介…………15
第八章．2005 年军工行业上市公各项财务指标正常.......…………15
8.1 销售净利率较高.…………15
8.2 管理费用高，税务负担小.......…………16
8.3 成长性好.......…………16
8.4 偿债能力强.....…………18
8.5 结论...........…………18
第九章．2006 年一季度保持强劲增长………… 19
第十章．中国军工行业估值已经偏高.........…………20
第十一章．关注资产注入概念股.…………20
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