某公司资金与流动性分析周报(pdf 15页)

某公司资金与流动性分析周报内容提要：
投资要点：
流动性压力可能导致姐期市场出珑襄荡行情.从宏观流动性来看，存欲准备金率的上调能会对此前书.遮比较乐
砚的市场情绪产生1接打压.从资金供需来看.资金面略好于前两周但中期利空因素仍存，因此我们继续维持
资金面不支持股市出现大幅反弹的利断，而宏观流动性的再次收紧姐期内可能导致股市震荡调整，市场姐期下
行风险较大。
长饭结束高于减持意称t现.与我们之前的利断一致，前两周高管减持OA胶小的主因是节假因素，随着俄
期结束及市场连续4周反弹，高管减持意愿上升.数据显示上周减持家教及减持金倾均有所放大，减持家数
22家，减持金倾9498.3万元.减特规摸的曰升说明了高甘所能接受的.价值型，底娜尚未出现.
公幕基金高仑位难以推动市场赞体走高.从中金基金仓位监测模型显示结果来看，目前股票型基金略有增仓，
Q前平均仓位为87.91%，平街型基金则略有主动减仓，平均仓位7927%，仓位已足连续4周维持在历史校高
水平。值仔一提的是上周二股票型基金仓位超过788%，而从08年至今，这种现象市场共出砚3次，且每次
都出现在市场短期见顶之时.由于2月份新增偏股型基金的占比较低，因此市场缺乏又够的itf资金支特，而
已有基金的高仓位又使得存I资金难以为继.因此预计近期公幕基金将仍以波段性调仓为主，短期难以推动市
场整体走高.

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