某证券公司下半年业绩将大幅提升(pdf 6页)

某证券公司下半年业绩将大幅提升内容提要：
产量增长得益于鲅鱼圈的投产：
弱势之下，公司产量的增长得益于鲅鱼圈的顺利达产。上半年鲅鱼
圈共生产钢材163 万吨，7 月份两座高炉产铁量已达到设计产能，热
轧薄板月产量业已突破30 万吨。在下半年钢市火热，公司盈利能力
恢复的前提之下，公司全年钢材产量1800 万吨的目标有望实现。
二季度计提跌价准备，下半年轻装上阵
公司一季度凭借 15.7 亿的减值冲回使得公司处于微利，二季度公司
再次计提减值准备21.84 亿元是造成公司巨亏的主要原因。但公司
此次计提的跌价准备将使得公司下半年轻装上阵。
投资建议
一、二季度销售毛利率分别为-3.67%、11.33%，呈逐步上升趋势。
公司在业内率先于6 月份提价，且7、8 月出厂价的上调幅度远超预
期，据我们预计9 月份公司价格仍将以上调为主，因此在出厂价不
断上调、原料成本价格较上半年大幅下降的前提之下，公司下半年
业绩将呈现大幅增长。预计公司2009、2010、2011 年EPS 分别为
0.24 元、0.88 元、1.05 元，维持“买入”评级。
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