2006年四季度基金市场投资策略(PDF 11)

􀂾 市场在7月初震荡数日下行，8月份企稳反弹，呈现出V型走势。从行业看，银行、房地产等行业在人民币升值加速的预期下表现出色，近三个月房地产和金融服务行业指数分别上涨25.35%和17.73%，。
􀂾 统计显示，自6月份以来，偏股型基金首发规模逐月递减，投资者申购新发偏股型基金的热情降温。开放式偏股型基金由上半年的普涨转变为近期的涨跌互现，近三个月开放式股票型基金平均累计净值增长率为4.36%，涨幅低于上证综指，高于其他基金类型。
􀂾 近三个月封闭式基金市场成交金额逐月下跌，换手率持续回落，市场活跃程度下降。封闭式基金近三个月平均累计净值下跌了0.95%，二级市场中封闭式基金近三个月的平均价格涨幅为2.75%。由于价格涨幅高于净值表现，封闭式基金的平均折价率略有下降，由三个月前的33.57%缩小至30.17%。
􀂾 四季度我们看好以下几个方面：第一，受益于人民币升值的行业和上市公司，如食品饮料、商业、传媒、旅游、金融和地产等；第二，新股发行，新股中会出现大批具有投资价值的公司；第三，股改基本完成后，股权激励逐步落实的过程中出现的资产重组、兼并并购和整体上市的投资机会。
􀂾 对于开放式基金，建议投资者重点关注偏股型基金，如：华夏大盘精选、广发小盘、广发聚富、广发稳健、国泰金马、富国天益以及上投摩根中国优势等。对于封闭式基金，建议投资者关注2007年年底到期的封闭式基金，如基金普华、基金久富、基金安久、基金通宝和基金普润等，优先考虑以这些基金为基础构造投资组合并持有到期，有望获取稳定可观的到期年化收益率。
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