电解铝行业2006下半年投资策略(PDF 9)

● 2006年以来，全球大宗商品的牛市进入加速上扬的阶段，与铜、锌的优异表现相比，铝价的涨幅略有落后。在经过长时期的低迷后，国内电解铝行业的转折已成定局，相应地电解铝上市公司股价表现较为出色。
● 预测未来两到三年内全球氧化铝产能将出现过剩，目前氧化铝价格基本见顶，2007年后将以逐步回落为主。
● 由于中国电解铝产业政策的变化，全球电解铝供求关系正逐渐改善，2006年国际电解铝供应将可能出现略为偏紧的局面；到2007年下半年，由于国内需求的强劲增长，电解铝行业将出现大面积短缺，而我国将可能从电解铝净出口国变为净进口国。
● 电解铝—氧化铝价差扩大的趋势使得电解铝行业成为有色中最有潜力的品种。
● 电解铝行业的投资机会在于：一、氧化铝或电力成本的优势；二、产业链较长的公司；三、规模的扩张。
● 重点公司：重点关注G云铝（000807）、G包铝（600472）、G关铝（000831）的投资机会。
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