国信证券—2006年金融行业投资策略报告pdf36

主要观点和判断
•行业判断
􀂾增速回落有限，增长稳定，风险可控，稳定性和确定性带来投资选择上的比较优势
􀂾调高行业投资评级至“谨慎推荐”
•公司判断
􀂾优质公司在制度和竞争格局变革中提升价值，实现更持续和高效的增长
􀂾调高招商银行的投资评级为“推荐”
􀁺风险提示
􀂾行业增长有限，高于预期的可能性较小
􀂾估值水平的提高受国际市场估值水平的制约
􀁺投资主题
􀂾确定的增长和理性的估值
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