财务管理与资本市场经济后果(ppt 39页)

财务管理与资本市场经济后果内容提要：
      传递内幕信息的一种工具：信息不畅问题(blocked ommunication)，某一项目的发展前景(盈利的趋势)，持续盈利能力等。反映了管理层对企业前景的判断和信心。
      契约不完善：订立时不可能考虑将来的方方面面。譬如，避免违反债务契约(出口退税质押贷款)，管理报酬契约的以丰补歉(公交企业的非典影响)。
      盈余管理的动机资本市场的动机初次发行股票：盈利要求、发行价格，2倍限制，避免亏损报告盈余的增长：股价走势满足证券分析师的预期上市政策:审批制(额度、指标)、核准制、注册制，案例红光实业、海南凯立，配股政策:10%、6％、现金分红等，案例:配股现象、10送4配3分1摘牌政策：ST、PT、*ST
      契约动机补偿计划：奖励方案的设计，货币奖金VS.股票期权。问题：年薪制如何设计债务契约税收动机：减轻税负问题：股价VS.税负矛盾？会计与税法分腿走路政治和管制动机“政治成本”的概念，我国垄断性行业是否存在政治成本的问题？如邮政、电力、电信等公益事业行业。案例：广东省春节公路运输价格听证会，民航运输价格听证会等。

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