《兼并与收购》之竞购战略和战术(doc 18页)

竞购战略是收购另一家公司以达到收购方预先确定的商业和公司战略目标的计划。第三章已讨论了并购在整个企业策划中的位置，对收购的全面分析是收购方案有效而成功的先决条件，收购战略的目的是得到合适的收购对象，达到收购方案所制定的收购标准。在这一章，我们将论述了企业制定收购战略的过程。
　　选定合适的目标公司后，竞购方在竞投过程中必须采用合适的战术。收购战术是为了完成对具体目标的收购行动而策划的游戏，应按管理收购行为的规则进行。在英国，对公共公司的收购行动受《法则》支配，这在第六章中讨论过。本章讨论的是《法则》和法律条文对出价条款与时机的影响，收购战略和战术需适用于目标公司可能或实际作出的反应。反收购战略和战术于第十二章讨论。
　　一、竞购战略
　　竞价接收可能是一时冲动行为，因为只有那些看来有吸引力的公司，才有可能被潜在的收购方竞购。而通常，那些业绩纪录差、增长机会有限，或创建人退休、管理随之出现问题的公司，会寻求收购者。有的公司可能因为对手进行收购行动而突然加入角逐，如案例8.1 萨斯伯利公司（Sainsbury）收购威廉.罗公司 (William Low)的行动所示。
　　案例8.1 萨斯伯利公司赶超

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