焦炭行业及公司投资分析报告(PDF 10页)

要点：
 由于钢铁、有色金属、机械行业及化工等下游行业的需求过快增长，造成焦炭价格高位
运行；
 2004 年焦炭新增需求1770 万吨，焦煤新增2500 万吨需求，国内焦炭2004 年新增产能
2500 万吨左右，2004 供给需求基本平衡，明年产能将大于需求，我们的结论是：炼焦
煤价格上升，并且明年焦炭产能的过剩将减少国内焦炭企业的利润；
 国际市场上由于国外焦炭企业的产能扩张能在较短的时间内填补现有的供需缺口，国际
市场上的焦炭价格将会较快回落，因此将会减少焦炭贸易企业的利润空间；
 基于以上的判断，我们分别给予焦炭生产行业的评级是中性，给予焦炭贸易企业的评级
是减持。
 对于具体的焦炭生产企业我们分别给出了中性的投资评级；
 对于焦炭贸易类上市公司，由于目前上市公司的行业代表性并不强，因此针对具体的公
司我们给出了具体的投资评级
..............................