电解铝行业投资策略分析(pdf 25页)

主要观点：行业有望复苏私有化将成大热点
1. 中国电解铝工业的演变
2. 产业现状及面临的问题
3. 电解铝产业特性分析
4. 未来竞争战略分析
5.  电解铝行业未来走向
6.  A股上市公司比较
7.  投资策略&中铝私有化问题剖析

宏观调控加剧行业分化长期看利大于弊：
    xx年国家重点加强对电解铝行业的宏观调控引发期市大幅下挫，随之出台的一系列措施包括银根收紧、限制项目审批、提高项目资本金比例、淘汰落后产能、取消电解铝出口退税优惠政策并加征关税等有效控制了电解铝的新一轮扩张
    宏观调控加剧了行业内分化，推动企业优胜劣汰（xx年以来停产和关闭近40家），行业整合序幕拉开（中铝大规模收购）
     中长期看，宏观调控利大于弊，通过提高进入壁垒限制大量进入者，避免行业再过度扩张，行业内优势企业将从中获益
未来电解铝行业有望迎来不断向好的经营环境：
1. 中铝对行业的整合、国家相关政策法规推出将为国内电解
铝行业营造良好的经营发展环境
2.  氧化铝/电解铝比率将呈现下降趋势，电力成本占比下降
3.  欧洲等市场潜在的电解铝产能关闭、中国产量增长放缓将有效支撑电解铝供求关系向好发展
4.  铝价上涨提升利润空间

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