金融行业八月月评(PDF 5)

投资要点：
货币信贷增速“高烧难退”
7 月份我国货币信贷的主要特点是：广义货币M2 继续较快增长，狭义货币
M1 增速加快；人民币各项贷款增加较多；居民储蓄存款增幅继续下降，企业存
款增幅上升。
7 月末我国广义货币供应量M2 增长18.4%，与上月末基本持平，增幅比去年
同期高2.1 个百分点。狭义货币供应量M1 增长15.3%，增幅比去年同期高4.3
个百分点，比上月末高1.4 个百分点。流通中现金M0 增长12.2%，增幅比上年
同期高3.1 个百分点，比上月下降0.37 个百分点。
全部金融机构7 月末人民币存款余额为31.99 万亿元，同比增长18.2%，增
速比上月末下降0.2 个百分点。其中人民币储蓄存款同比增长16.1%，比上月低
1 个百分点。这是因为5 月份以来，随着股票市场新股现金申购制度的恢复，以
及前两个月股市上涨较快，居民储蓄存款的一部分转移到股票市场，居民储蓄存
款增幅明显减缓。与此同时，随着对未来利率上升预期的增强，居民储蓄存款活
期化趋势明显。1-7 月活期储蓄存款比去年同期多增加1308 亿元，定期储蓄存
款同比少增加1322 亿元。
人民币贷款则继续“高歌猛进”，7 月末金融机构人民币贷款余额为21.69
万亿元，同比增长16.3%，增幅比上月末上升1.1 个百分点。当月新增人民币贷
款1718 亿元，同比多增2032 亿元。今年前7 个月人民币贷款增加2.35 万亿元，
同比多增7233 亿元，已经完成央行全年信贷目标的94%。
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