2006年中国传媒业投资策略(pdf 46)

投资要点：
􀂄 以广告为盈利模式的传统媒体增长放缓，竞争加剧。与此同时，以内容收费为盈利模式的数字新媒体迅速崛起。中国服务业价格的市场化和迅速上升的增值服务需求将推动数字新媒体收入高速增长。
􀂄 广电媒体竞争、联合、融合三大主题将长期并存。我们对行业格局演变的判断是：
1）不必对有线网过度悲观。中短期内，有线网络机遇大于优势，仍将占据绝对优势。IPTV和直播卫星的出现难以构成全方位威胁。数字化整体平移将为有线运营商带来巨大商机。在竞争驱动下，有线运营上对内将加快市场化步伐，对外将开展大规模的兼并、购并、重组活动。
2）地面数字电视广播值得看好，未来几年将出现爆发增长。广电运营商在车载移动电视领域有绝对垄断优势，在手机电视领域有中短期内竞争优势，在楼宇电视领域仅在细分市场存在优势。未来几年这些新媒体均将走向联合之路。位于大城市、具有先行优势和资本优势的广电运营商有望成长为行业龙头。
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