2005年下半年汽车行业投资策略(pdf 19)

投资要点
􀁺 1-5 月汽车产销231.45 万辆和227.1 万辆，同比增长2.58%和4.57%。
行业增长较慢主要是受乘用车增速放缓影响。
􀁺 1-5 月乘用车产销148.44 万辆和146.59 万辆，产量同比下降0.31%，
销量同比增长3.63%。在基本型乘用车产品中，国产经济型轿车特别
是1.0L 以下轿车产品产销量出现了较大幅度的增长。
􀁺 1-5 月商用车产销83.01 万辆和80.51 万辆，同比分别增长8.18%和
6.34%。其中载货车产品增长速度快于客车产品。
􀁺 目前汽车行业平均毛利率水平已与机械制造行业平均水平接近。预计
后期汽车行业毛利率水平继续下降的空间已不大。
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