中信基金2006年第四季度投资策略报告（pdf 8）

报告摘要
9月行情回顾——沪深股市稳步震荡上行，金融服务业成为领涨品种
9月，两市大盘稳步震荡上行，市场热点轮换，其中在招商银行的带动下，金融服务业成为领涨品种，上证指数以中阳线报收，收于1752.42点，较8月上涨了5.65%。
展望后市——继续维持高位震荡盘升的格局，震荡幅度可能加大。板块轮动特征将更加明显，继续关注结构性投资机会
综观宏观经济形势，从8月的宏观经济数据上来判断，我国的经济增长速度开始放缓，消费增长依然强劲，预计第四季度经济增长有所放缓，但仍在较高水平，企业的利润也保持较高水平。经过第三季度的调整，第四季度市场将形成高位震荡盘升的格局，震荡幅度可能加大。在投资策略上，我们将延续波段操作的思路。在行业配置方面，对受益于消费升级和人民币升值的下游行业，包括房地产、经常消费品、商贸旅游和交通运输等，以及国家大力扶持的投资品行业中的机床、造船、电力设备子行业给予重点关注；同时，将密切关注大盘股和后股改时代的利益机制重塑带来的投资机会。
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